Илия Раев завършва НАТФИЗ "Кръстьо Сарафов" със специалност актьорско майсторство в класа на проф. Желчо Мандаджиев. Работи в Драматичния театър в Хасково от 1964 до 1967 г., а след това в Драматичен театър "София" до 1990 г. После преминава в Малък градски театър "Зад канала". От 2008 г. ръководи шуменските театрали, а за приноса си към театралното изкуство получава званието Почетен гражданин на Шумен.
Участвал е във филмите "Всичко е любов", "Опасен чар", "Борис Първи: Покръстването и Слово за буквите", "Маргарит и Маргарита".
"Отиде си още един от големите - ИЛИЯ РАЕВ! Невероятен човек, колега, приятел! Оставаш завинаги в сърцата ни! Благодарим ти за всичко! ПОКЛОН!" - пишат приятелите му.